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Tele Atlas "hold"
13.03.2002
Dresdner Kleinwort Wasser.
Die Analysten vom Investmenthaus Dresdner Kleinwort Wasserstein stufen die Aktie von Tele Atlas (WKN 927101) unverändert mit "hold" ein.
Die Geschäftszahlen für 2001 hätten weitgehend im Rahmen der Erwartungen gelegen. Der Umsatz habe leicht unter den Schätzungen und auch unter der Planung des Managements gelegen. Der Umsatz von 16,6 Millionen Euro im vierten Quartal zeige gegenüber dem schwachen dritten Quartal keine Zeichen einer Verbesserung. Das Wachstum stamme hauptsächlich aus dem Navigationsgeschäft in Europa, das für rund zwei Drittel der 2001er Umsätze verantwortlich gewesen sei.
Um Restrukturierungskosten angepasst, sei das EBITDA von 12,5 Millionen Euro in 2002 in 2001 auf 7,4 Millionen Euro gesunken. Auf EBIT-Basis habe sich der Verlust auf 24,2 Millionen Euro verdreifacht, was im Rahmen der Erwartungen sei. Während man zum Jahresende lediglich mit liquiden Mitteln von 100 Millionen Euro gerechnet habe, hätten diese bei 111 Millionen Euro gelegen.
Beim Ausblick sei das Management vorsichtig geworden. So sei keine genaue Planung für 2002 mitgeteilt worden. Jedoch habe der CFO angedeutet, dass sich das Unternehmen mit den Umsatzkonsensschätzungen wohl fühle, die ein Wachstum von 22 bis 25 Prozent unterstellen würden. Tele Atlas erwarte den Break even beim Cash flow immer noch im Jahr 2004, was man jedoch als anspruchsvoll erachte.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Dresdner Kleinwort Wasserstein die Aktie von Tele Atlas mit "halten".
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